1月金融数据有力佐证经济“开门红”

　　中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力认为，中国人民银行发布的1月金融统计数据，为新年经济开局注入强劲动力。社会融资规模和人民币贷款增量均创历史同期最高水平，彰显金融对实体经济的强有力支撑，反映市场信心回暖与资金需求旺盛。值得关注的是，企业中长期贷款大幅增长，预示企业对未来经济前景的乐观预期以及投资扩张意愿的增强。

 

　　企业投资扩产意愿增强

　　央行数据显示，1月份人民币贷款增加5.13万亿元。分部门看，住户贷款增加4438亿元，其中，短期贷款减少497亿元，中长期贷款增加4935亿元；企（事）业单位贷款增加4.78万亿元，其中，短期贷款增加1.74万亿元，中长期贷款增加3.46万亿元，票据融资减少5149亿元。

　　“1月份人民币贷款增加5.13万亿元，在显著增长的背后是多方面因素共同作用的结果。这些都为全年经济工作奠定坚实基础，可视为经济‘开门红’的有力佐证。”朱克力分析，一方面，随着企业在生产经营中投资扩产意愿增强，带动企业中长期贷款需求上升。另一方面，消费市场逐步复苏，尤其是住房、汽车等大宗消费领域回暖，也促进居民部门信贷需求增长。此外，稳健的货币政策与积极的财政政策协同发力，为市场提供充足流动性支持，降低企业融资成本，激发市场活力。这些因素共同作用，推动1月份人民币贷款强劲增长。

　　去年底，货币政策转向，为信贷结构持续优化，为经济平稳运行提供了坚实支撑。朱克力认为，货币政策应继续坚持稳中求进工作总基调，保持流动性合理充裕，并注重提高政策的精准性和有效性。在支持领域上，应重点关注科技创新、绿色发展、小微企业、制造业等重点领域和薄弱环节，通过结构性货币政策工具，引导金融资源更多流向这些领域，促进经济高质量发展。

 

　　中长期贷款需求增加

　　数据显示，1月份社会融资规模增速继续保持较快水平，从结构看，1月末普惠小微贷款余额为33.31万亿元，同比增长12.7%，制造业中长期贷款余额为14.41万亿元，同比增长11.4%，均高于同期各项贷款增速，信贷结构持续优化。

　　“从1月份数据看，普惠小微贷款和制造业中长期贷款增长迅猛，不仅是金融对实体经济支持力度的直观体现，也反映我国产业结构调整的积极信号。普惠小微贷款的快速增长，表明金融资源正更多地向小微企业倾斜，有助于缓解小微企业融资难、融资贵问题，激发市场微观主体活力。”朱克力认为，制造业中长期贷款的大幅增加，则显示出金融对实体经济转型升级、高质量发展的有力支持，有助于推动制造业向高端化、智能化、绿色化方向发展。在结构性货币政策工具的引导下，金融对实体经济的支持更加精准有效，既满足了不同行业的差异化融资需求，也促进了产业结构的优化升级。

 

　　市场信心回暖

　　央行数据显示，1月末，M2余额318.52万亿元，同比增长7%。狭义货币（M1）余额112.45万亿元，同比增长0.4%。流通中货币（M0）余额14.23万亿元，同比增长17.2%。当月净投放现金1.41万亿元。

　　过去市场普遍认为，M1是经济活动的反映指标。从今年1月开始，M1采用了新的统计口径。新口径下，M1在原有流通中货币（M0）和单位活期存款的基础上，新增个人活期存款以及非银行支付机构客户备付金。1月末，M1增速由上月的同比下滑转为同比增长0.4%。

　　“2025年适度宽松的货币政策将更具前瞻性、有效性和精准性。”招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼说，“此次M1统计口径调整符合金融创新和移动支付发展趋势，有助于更全面准确地反映当前货币金融环境下流动性变化。”

　　展望下阶段，专家认为，从1月份数据看，市场需求有所恢复，但经济回升基础尚需巩固，货币政策在稳预期、提信心方面应继续发挥关键作用。一方面，要保持流动性合理充裕，降低企业融资成本，为市场主体提供稳定的货币金融环境。另一方面，要加强与财政、产业等政策的协调配合，形成政策合力，共同推动经济稳定增长。与此同时，还要注重预期引导，通过公开透明的政策沟通，增强市场信心，稳定市场预期。此外，还应关注重点领域和薄弱环节，通过结构性货币政策工具，精准滴灌，支持经济高质量发展。通过这些举措，货币政策将有效发挥稳预期、提信心的作用，为经济持续回升向好奠定坚实基础。

（编辑 牛畅）